본 연구는 코로나19 확산에 대응한 최적 방역정책이 국내 거시경제에 미치 는 동태적 효과를 분석하였다. 백신, 치료제, 사회적 거리두기의 다양한 조치 가 취해지는 상황에서 감염병 예방노력의 도덕적 해이를 결합한 거시-역학 모형을 제시하였다. Eichenbaum, Rebelo and Traband(2020)의 거시-역학 모형에 도덕적 해이 상황을 추가하였으며, 확산모형을 이용하여 국내의 코로 나19 감염율을 추정하였다. 사회적 후생을 극대화하는 램지 문제의 동태적 분석결과는 사람들의 일상 중 사회적 거리두기 준수가 정부의 방역정책과 치 료제, 백신 도입이 효과를 발휘하는 데 매우 중요한 역할을 한다는 점을 시 사한다. 도덕적 해이가 있는 경우의 최적 방역정책은 2배 더 강화되어야 하 며, 총소비는 7% 하락하고, 회복하는데 저점부터 12주가 소요된다. 백신과 치료제 개발에 성공하는 데 평균 13주 소요되는 경우에 총소비는 2% 하락하 는 것으로 도출되었다.